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数据信号频现,预警美国经济衰退的风险上升


文章作者:www.ymxsw.cn 发布时间:2019-09-29 点击:715



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孙立鹏,中国经济研究所,中国现代国际关系研究所

9月4日,美国供应管理协会(ISM)宣布8月份制造业采购经理人指数(PMI)为49.1,低于制造业指标50。彭博社报道,这是自2015年12月以来首次该值已降至50以下,表明美国制造业乃至经济衰退的风险有所增加。

自特朗普上任以来,这是美国制造业首次出现明显的衰退警告信号。此外,密歇根大学的美国消费者信心指数跌至2012年以来的新低,美国债券的2年期和10年期收益率显着“反转”。随之而来的危险信号是经济活力减弱和严重的金融风险。特朗普不仅复兴了制造业,而且“使美国再次变得伟大”,但正在将美国经济推向衰退的边缘。美国历史上所谓的最长的经济扩张周期可能随时中断。

特朗普的贸易欺凌行为是美国经济出现问题的最根本原因。特朗普一系列几乎疯狂的贸易保护和霸凌行为变得越来越明显。

一方面,它对美国制造业产生了真正的影响。特朗普对主要贸易伙伴征收关税,并提高了美国制造业等公司的生产成本。例如,根据《经济学人》统计,美国先前对价值2500亿美元的中国产品加征关税,中间产品和原材料占了50%以上,直接推高了美国公司的生产成本。为了降低成本并保持产品价格,许多公司削减了工人的工资和工作时间,导致制造业活动减少。

此外,美国贸易霸主的“回火效应”也直接影响了美国制造业的出口和扩张行动。尽管制造业仅占美国经济的12%,但规模似乎有限,但与就业和民生密切相关。一旦实体经济出现问题,它就可以轻松地渗透到其他经济领域。

另一方面,贸易摩擦继续加剧,破坏了美国企业的投资信心。美国的贸易欺凌行为给世界经济和美国本身带来了巨大的不确定性风险,扰乱了全球产业链和区域合作。为了避免潜在的风险,许多美国公司不得不被动地调整供应链布局,并且不打算增加工业投资活动。路透社说,中美经贸关系紧张是美国制造业疲软和经济衰退风险上升的最重要原因。

美国经济正在疲倦。根据美国商务部经济分析局的最新统计数据,第二季度美国经济仅增长2%,大大低于预期。特别是,美国的私人国内总投资下降了6.1%,出口下降了5.8%。在内生增长动力不强的情况下,美国税制改革的刺激效应“回落”,美元继续走强,这影响了制造业和其他企业的生产决策。美国经济的表现远不如特朗普的宣传有力,而且当前的制造业表现低迷也不足为奇。

可以预见,美国经济前景不容乐观,衰退风险仍在上升。

首先,存在消费或高概率事件的问题。美国经济学家乔尔罗纳德说:“随着制造业开始萎缩,消费者继续消费对美国经济至关重要。”但是特朗普的贸易暴君对美国的私人消费产生了致命的影响。

彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)表示,特朗普政府分两步对价值约3000亿美元的中国产品加征关税,以避免在十一月出现“黑色星期五”和“星期一在线购物”。购物节故意推迟了第二轮征税,并暂时避免了美国消费者成本的大幅增加。

因为在12月15日,美国第二阶段关税清单包含了来自中国的所有玩具,电子产品,鞋类,机械和其他产品。这些廉价商品在短期内很难被美国进口商替代。一旦由于关税提高而迫使进口成本转移给消费者,它将对美国私人消费产生巨大影响。如果特朗普走自己的路,继续实施贸易霸凌,未来美国消费者不景气,经济处于衰退或高概率事件。

其次,全球经济形势不容乐观。 IMF指出,贸易的急剧放缓正在放缓全球经济,预计2019年全球经济增长率仅为3.2%,低于2017年和2018年的3.8%和3.6%。目前,英国的工业活动德国,日本和韩国一直在萎缩,制造业的放缓已经蔓延开来。这些加剧了美国制造业下滑和经济放缓的外部风险。

第三,美国的反周期能力不及以前。从财政政策的角度来看,两党之间的争执以及政府内部的消费将使美国无法采取财政刺激措施,例如二次税制改革和大规模的基础设施投资。加上严峻的联邦债务形势,美国财政刺激经济的能力非常有限。从货币政策的角度来看,联邦基金利率仅为2-2.25%,降息对经济下滑的空间有限。如果您过于依赖量化宽松政策,甚至过于依赖债务货币化问题,它将对美元霸权地位产生长期而深远的影响。

总而言之,特朗普的贸易霸凌行为不仅是世界经济的“地震根源”,而且是造成美国制造业疲软和经济问题的最根本原因。为了个人利益,美国愿意“打火”,但是“开火”的能力不如以前。现在该保持警惕了。各国需要共同努力,应对美国不负责任的欺凌行为,并确保世界经济稳定和深远。 (观点中国)

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孙立鹏,中国经济研究所,中国现代国际关系研究所

9月4日,美国供应管理协会(ISM)宣布8月份制造业的采购经理指数(PMI)为49.1,低于50个制造业繁荣和下降线的水平。彭博社报道,这是自2015年12月以来,该值首次跌破50,表明美国制造业乃至经济衰退的风险有所增加。

这也是特朗普上台以来首次美国制造业经历重大衰退警告信号。此外,密歇根大学消费者信心指数在8月跌至2012年以来的新低,美国两年期和十年期美国国债的收益率显示出明显的“反转”。经济活力减弱和金融风险急剧上升的危险信号层出不穷。特朗普不仅没有振兴制造业并“使美国再次变得伟大”,而且还在将美国经济推向衰退的边缘。美国历史上所谓的最长的经济扩张周期可能随时中断。

特朗普的贸易霸凌是美国经济出现问题的根本原因。特朗普疯狂的贸易保护和霸凌的后果越来越明显。

一方面,它对美国制造业产生了真正的影响。特朗普对主要贸易伙伴征收关税,提高了美国制造业和其他企业的生产成本。例如,根据《经济学人》统计,美国先前曾对价值2500亿美元的中国产品加征关税,其中中间产品和原材料占了50%以上,直接推高了美国企业的生产成本。为了降低成本并保持产品价格,许多企业削减了工人的工资和工作时间,这导致了生产活动的收缩。

此外,美国贸易欺凌的“适得其反效应”对美国制造业的出口和扩张有直接影响。尽管制造业仅占美国经济的12%,而且规模似乎有限,但它与就业和生计密切相关。一旦实体经济出现问题,就很容易渗透到其他经济领域。

另一方面,贸易摩擦的不断升级打击了美国企业对投资的信心。美国的贸易欺凌行为给世界经济和美国本身带来了巨大的不确定性风险,扰乱了全球产业链和区域合作。为了避免潜在的风险,许多美国企业不得不被动地调整供应链的分布,并且无意增加工业投资活动,因此他们对扩张的信心不足。据路透社报道,中美之间的贸易和贸易紧张是造成制造业低迷和美国经济衰退风险上升的最重要原因。

美国经济正显示出疲软迹象。根据美国商务部经济分析局的最新统计数据,第二季度美国经济仅增长2%,大大低于预期。特别是,美国的私人国内总投资下降了6.1%,出口下降了5.8%。在内生增长动力弱的情况下,美国税制改革的刺激作用“下降”和美元升值,都对制造业等企业的生产决策产生影响。美国经济远不及特朗普的宣传那么强劲,制造业目前表现不佳也不足为奇。

可以预见,美国的经济前景不容乐观,衰退的风险仍在上升。

首先,消费问题或可能发生的事件。美国经济学家乔尔罗纳夫说:“随着制造业开始萎缩,消费者继续消费对美国经济至关重要。”但是特朗普的贸易欺凌行为将对美国私人消费产生致命影响。

彼得森国际经济研究所表示,特朗普政府分两步对价值约3000亿美元的中国商品加征关税,以避免11月的“黑色星期五”和“在线星期一”两个购物节,故意推迟第二轮税收,暂时避免美国的消费成本大幅增加。

因为在12月15日,美国第二阶段关税清单包含了来自中国的所有玩具,电子产品,鞋类,机械和其他产品。这些廉价商品在短期内很难被美国进口商替代。一旦由于关税提高而迫使进口成本转移给消费者,它将对美国私人消费产生巨大影响。如果特朗普走自己的路,继续实施贸易霸凌,未来美国消费者不景气,经济处于衰退或高概率事件。

其次,全球经济形势不容乐观。 IMF指出,贸易的急剧放缓正在放缓全球经济,预计2019年全球经济增长率仅为3.2%,低于2017年和2018年的3.8%和3.6%。目前,英国的工业活动德国,日本和韩国一直在萎缩,制造业的放缓已经蔓延开来。这些加剧了美国制造业下滑和经济放缓的外部风险。

第三,美国的反周期能力不及以前。从财政政策的角度来看,两党之间的争执以及政府内部的消费将使美国无法采取财政刺激措施,例如二次税制改革和大规模的基础设施投资。加上严峻的联邦债务形势,美国财政刺激经济的能力非常有限。从货币政策的角度来看,联邦基金利率仅为2-2.25%,降息对经济下滑的空间有限。如果您过于依赖量化宽松政策,甚至过于依赖债务货币化问题,它将对美元霸权地位产生长期而深远的影响。

总而言之,特朗普的贸易霸凌行为不仅是世界经济的“地震根源”,而且是造成美国制造业疲软和经济问题的最根本原因。为了个人利益,美国愿意“打火”,但是“开火”的能力不如以前。现在该保持警惕了。各国需要共同努力,应对美国不负责任的欺凌行为,并确保世界经济稳定和深远。 (观点中国)

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